600713突发！终止投资，原定战略布局已不再推进，合作意向声明作废。

根据报道，南京医药（600713）董事会审议通过终止对江丰生物的股权投资计划，原定以不超过7.5亿元估值收购其22.5%股权，但尽调中发现另一投资方给出8亿元更高报价，江丰生物在收到南京医药发出的“最后通牒”后逾期未作明确回复，导致合作信任基础丧失，南京医药因此果断终止该战略投资，后续将调整基金用途寻找新标的。

5月19日傍晚，医药流通领域的头部企业南京医药（股票代码：600713）通过一纸公告透露，其董事会已正式审议通过了一则重要议案——决定终止对宁波江丰生物信息技术有限公司（以下简称“江丰生物”）的股权投资计划，这一消息在资本市场引发不小震动，原本看似稳步推进的“产业联姻”,却在关键节点上戛然而止。

回溯这起交易，南京医药原本的策略非常清晰：以前期约定不超过7.5亿元的整体估值，出手受让江丰生物约22.5%的股权份额，按照正常的商业逻辑，这不仅是资金层面的注资,更是战略层面的深度绑定与业务协同。

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局势突生变数：8亿估值下的“移情别恋”

据南京医药内部人士透露，随着投资尽调的推进以及市场环境的微妙变化，局面发生了戏剧性转折，公司在公开信息中意外发现：市场上出现了另一路“投资方及其关联方”，他们对其标的公司江丰生物提出了更慷慨的价码——按照整体估值8亿元的标准，收购同样比例为22.5%的股权，对应的交易总价直接飙升至1.8亿元。

面对高出一截的报价诱惑，江丰生物的态度变得微妙起来，南京医药方面显然察觉到了“风向不稳”，为了捍卫此前达成的合作默契，投资主体“新工产投”、南京医药以及专项设立的江丰股权投资基金，在5月7日联合向江丰生物发出了最后通牒式的“继续投资意向确认函”，函件内容极为直接：要求江丰生物在短短3个工作日内，白纸黑字地明确表态，是否愿意继续履行既定的交易方案，同时条款中写明——逾期不回复,外界将被理解为自动放弃该合作。

从5月7日发出函件，一直到5月18日深夜，漫长的等待并未换来江丰生物的书面答复，面对这种近乎“沉默的拒绝”，南京医药内部果断重新评估了这起投资事件的风险与务实性，在总裁办公会上，管理层一致认为，被投企业“脚踩两只船”、且以更高报价将投资人搁置一边，已经说明未来合作的信任基础不复存在，在公告日当天正式“踩刹车”,宣布此次战略投资彻底凉凉。

产业逻辑生变：“截胡”背后是市场价值重估

这场意外的“分手”之所以吸引眼球，核心原因就在于江丰生物在这短短数月间,经历了估值的向上跳升。

回顾整个合作脉络：2025年12月18日，南京医药董事会就先行通过了出资1.2亿元作为有限合伙人，参与合伙成立“南京新工南药医疗器械强链并购股权投资有限责任公司”，并以此身位精准赋能，目标直指受让江丰生物22.5%股权的初步计划。

不久后的12月23日，相关各方（新工产投、南京医药、江丰生物）正式签订投资备忘录，敲定了7.5亿估值级别下的合作骨架。

今年2月13日，专项承载这起投资的基金在工商层面正式注册成立，取名定为了“江丰股权投资基金”；仅仅一个月后的3月18日，该基金在中基协完成备案且南京医药首批出资1198万元就位——所有环节都在按照标准演绎推演，一切本该通顺，直到半路杀出了那个出“8亿”的“豪客”。

有行业分析人士指出，从7.5亿到8个亿，看似只有6.7%的溢价，但在医疗数字化、智慧病理赛道近年快速升温的背景下，一家已经具备“全套闭合产业链”能力的科技企业一旦遭遇多路人马角逐，估值溢价就会明显放大，南京医药这匹“黑马”就这么意外地被甩下了车。

投资告吹，但“身子”还在：数字化供应梦折戟

股权投资虽告吹，但并不能抹杀南京医药当初的战略目标：试图在“数字化供应链+智慧医疗”上挥出重拳。

公开资料显示：南京医药是以药品流通为主业的老牌企业，近年来其在数字化和现代供应链体系建设处处发力，产品横跨药品、医疗器械、大健康品等，配套成熟的第三方物流服务市场以及时下火热的“互联网+医药”形态早已覆盖苏皖闽鄂及部分云南地区，触及近70个大中小城市，这本是中国“药线”流通渠道中不可小觑的宏大布局。

而作为被踢出门外的高等“合作候选者”,江丰生物在圈子里的资历同样亮眼。

媒体记者了解到：江丰生物已经探入数字病理行业长达十余年之久，产品包含数字切片扫描、病理全套信息管理软件、所谓的“云病理AI辅助诊断系统”等最高频的形态，自始至终，该平台覆盖的不仅有5大业务板块，也更实现了研发中心、精密生产流水线以及全球联网的病理诊断服务“三点一面”的业务闭环。

在南京医药此前的构当中，江丰生物的全链条数字病理能力和它这些年织就的广泛地域网络、从上到下的细分医疗渠道资源，有着近乎完美的“协同比配”，若能融合成功，江丰的设备、数据可以跟随南京的触角变现在源源不断的需求买单中；反过来南京医药则借着江丰间接打开“重资产数字病理”空间、加速自身商业模式向高阶数字化供应链的转型。

只可惜时运不济,如今这一切只能停留在商业推演的报告里。

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基金“换膛”：南京继续等待它想要的下一个玩家

面对计划折戟，却并没有令南京医药慌到全面溃退，公告揭示：尽管专属专项准备的江丰股权投资基金已无法在该交易中使用，但南京医药不打算原地将其注销白白耗费名额，相反，公司此后称会依法变更这支权益平台的基金称谓以及其认定用途，使用其账面刚刚注入的自有资金,来驰援下一个同类型的独立投资项目。

目前看来，这次属于一笔突然的转身,但资本的猎手戏码绝不止一幕。

金融圈有一部分深谙产业逻辑的私募投资者推断，南京医药并不是第一个想跨界深嵌人工智能进行赋能供应链新模式的；恰恰相反，这一次有惊无险的被截取可能更能促进其优化甄别参数，因为他们并不愁在未来合适的区间段与新面孔结为实现报团共赢，而这背后更是折射出数字病理、细分专智能医疗器械领域当前水涨的强劲行情：可遇不可求的蓝筹标的正在全方位拓宽它的议价接口。

来源：资本市场观察综合